浙江天宇药业2025年一季度财报解读：净利润暴增112.71%，经营现金流却骤降84.27%

浙江天宇药业股份有限公司近日发布2025年第一季度财报，多项财务数据出现较大幅度变动，值得投资者密切关注。以下将对关键财务指标进行详细解读。

报告期内，公司营业收入为7.59亿元，较上年同期的6.89亿元增长10.13%。这表明公司业务处于扩张阶段，市场份额或产品销量有所提升。

归属于上市公司股东的净利润为8618.35万元，上年同期为4051.73万元，同比增长112.71%。这一增长幅度十分可观，反映出公司在成本控制、产品定价或市场拓展等方面取得了积极成效，盈利能力大幅增强。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8233.83万元，较上年同期的5251.51万元增长56.79%。说明公司核心业务的盈利能力稳定提升，为净利润增长提供了坚实支撑。

基本每股收益为0.2477元/股，上年同期为0.1164元/股，增长112.80%。这意味着股东每持有一股所享有的净利润大幅增加，公司对股东的回报能力增强。

应收账款期末余额为5.25亿元，年初余额为4.57亿元，增长14.81%。结合信用减值损失因应收账款余额增加而大幅变动，公司可能为扩大销售放宽了信用政策，这虽有助于营收增长，但也增加了应收账款回收风险，若款项不能及时收回，可能导致坏账损失，影响公司现金流和利润。

加权平均净资产收益率为2.43%，上年同期为1.15%，增长1.28个百分点。表明公司运用股东权益资产获取利润的能力增强，资产运营效率有所提升。

存货期末余额为18.01亿元，年初余额为18.81亿元，略有下降。但本期计提存货跌价准备增加，导致资产减值损失上升46.37%。公司需关注存货管理，避免因市场变化、产品滞销等导致存货价值下降。

销售费用为3301.08万元，较上年同期的2444.32万元增长35.05%，主要因制剂业务拓展。这显示公司为推动产品销售、扩大市场份额加大了投入，其效果有待后续观察，若市场份额和营收能持续增长，该投入将具合理性与有效性。

管理费用为7726.99万元，上年同期为7681.54万元，变动幅度较小。表明公司运营管理维持相对稳定状态，未出现大幅波动。

财务费用为340.04万元，上年同期为 - 265.13万元，变动幅度达228.25%。主要受上期定期存单到期收到利息影响，本期利息收入减少或利息支出增加，公司需关注财务费用变化对利润的影响。

研发费用为5345.33万元，较上年同期的5005.81万元增长6.78%。显示公司重视研发创新，持续投入以提升产品竞争力与技术水平，为长期发展奠定基础。

经营活动产生的现金流量净额为1557.60万元，较上年同期的9900.45万元减少84.27%。尽管营收和净利润增长，但经营现金流大幅下降，可能因销售回款速度减慢、采购付款提前或存货积压等，公司需优化运营资金管理，确保资金正常周转。

投资活动产生的现金流量净额为 - 4384.34万元，上年同期为 - 6323.50万元。虽净流出有所减少，但仍为负数，表明公司在投资方面的现金支出大于现金回收，可能处于项目投资扩张阶段，需关注投资项目的收益情况与资金安排合理性。

筹资活动产生的现金流量净额为 - 581.73万元，上年同期为 - 4269.69万元。变动主要源于借款到期续贷等因素，公司在资金筹集与偿还上维持一定平衡，需关注债务结构与偿债能力，确保财务稳定。

综合来看，浙江天宇药业2025年第一季度净利润等盈利指标表现出色，但经营现金流大幅下降、应收账款增加等问题需重视。投资者应持续关注公司后续运营策略与财务状况变化，以评估投资价值与风险。

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